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投资人和创业者会更加趋于理性

时间:2019-01-11     来源:沧口尔森装饰公司    点击:
  2018年12月29日,我组织藕舫基金投资的创业者们开了个小年会,主题是“活着”。会上分享了我对于未来创业环境的一些感受和想法。
 
  百年未有之大变局
 
  作为一个创业者,要对外部环境有着清晰的认识。万向创始人鲁冠球生前有一个习惯,每晚7点钟都看新闻联播,第一代的企业家大都如此。企业经营受外部政治经济环境影响巨大,中国尤甚。只有洞悉趋势的人,才不会被眼前的波动所迷惑。
 
  首先,中美贸易战与世界秩序重构。认识外部环境,中美贸易战是回避不了的话题。当今世界,正面临百年未有之大变局,而这个变局的主基调,就是中美贸易战。贸易战不仅是一场简单的经济纷争,更是影响未来世界政治、经济秩序的导火索。英国脱欧、特朗普上台、美国优先的提出……都是这场变局的副线。这意味着,在未来相当长的时间内,中国的企业经营将面临更错综复杂和不可预测的国际国内环境,对中国的企业家来说,有危险,更有机遇。
 
  其次,从中国内部经济环境来说,2018年正好进入了经济下行周期,又碰到了百年不遇的贸易战,外围环境和内部环境双重叠加,民营经济形势非常严峻。这种状况短期不会发生改变。
 
  第三,民营企业经营成本居高不下,市场氛围有待改善。过去四十年,是中国经济大发展的四十年,也是民营经济野蛮生长的四十年。市场制度不完善,监管有漏洞,环境不成熟,这些状况都在逐步改善,随着合规合法的普及,企业之前可以规避的成本慢慢浮出水面。最具代表性的就是社保实缴,长期以来,众多小微企业为降低成本,与员工达成一致,社保不按足额实缴,官方对此也持默许的态度。社保实缴后,创业公司的人力成本将大大提升。雪上加霜的是,2018下半年开始,诸多对于民营经济不利的言论兴风作浪、扰乱军心。虽然中央领导多次对民营经济给于高度肯定,连续做出支持民营经济不动摇、坚持改革开放不动摇的承诺,但是市场氛围还有待继续改善。
 
  第四,中国经济四十年的高速增长成为历史。四十年改革开放,波澜壮阔,轰轰烈烈,创造了人类经济史的奇迹。四十年来,中国GDP实现了225倍的增长,规模达10万亿美元,居全球第二,经济总量全球占比15%。中国经济从四十年前摇摇欲坠的破帆船,变成了今天乘风破浪的现代化巨舰,告别高速增长,是中国民营企业家们必须面对的现实,是经济发展的内在规律。
 
  依靠融资高速扩张的时代结束了
 
  回头我们再来看创业的小生态,目前中国的创业环境也有四点特征:
 
  第一,互联网基础设施建设基本完成。二十年前,没有会敢预言中国会成为互联网大国,而欧洲和日本却失去了互联网的机会,这背后不仅有创业者自己的努力,更因中国政府对于互联网产业有着高屋建瓴的认识,毕竟中国是世界上少有的可以拒绝互联网的国家之一。经过二十多年的发展,中国互联网生态已经基本形成,未来十年,很难看到能与阿里腾讯抗衡的巨头出现。今天阿里、腾讯、百度、字节跳动、美团已经成为中国互联网的基础设施,他们各自都建立了自己的生态,并且共同形成了中国互联网的基本生态,中国的互联网企业都是在这个生态之上的产物。
 
  第二,未来几年大量的独角兽公司会死去。成为独角兽,是过去十年中国创业者和投资人共同追求的目标。事实证明,如果没有坚实的业务做支撑,估值超过10亿美金的独角兽,也会分分钟撑不住。2018年,ofo拉开了独角兽公司死亡的序幕,锤子手机紧跟其后,未来还会有更多的独角兽公司无以为继,突然死亡。
 
  第三,上市并不能成为人生赢家。与独角兽公司难以为继相对应的是,即使公司侥幸上市,创业者和投资人也很难成为人生赢家。据统计,截止2018年12月,过去一年在港股和美股新上市的几十家TMT公司中,80%IPO的基石投资人在亏钱;再往前看Pre-IPO轮,50%的投资人有亏损。
 
  第四,依靠融资高速扩张的时代结束了。BAT的成功,大大激励了国内外的资本,大量的资金通过私募基金进入中国,希望能找到下一个BAT。过去的十年,是中国股权投资最为疯狂的十年,也是中国互联网泡沫最为疯狂的十年,很多独角兽都是资本泡沫下的产物。2018下半年,中国的私募基金进入冰河期,融不到资、基金发不出来、创业环境恶化,市场上人民币基金的存量断崖式下降。未来情况可能有所改善,但是过去十年依靠融资高速扩张的时代应该一去不返了,投资人和创业者会更加趋于理性。
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