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受到金融危机冲击还是很明显的

时间:2017-05-09     来源:沧口尔森装饰公司    点击:
  今天天我的话题将涉及许多方面。因为现在我们看到特朗普政府对全球经济带来一些负面影响,沧口尔森装饰公司所以我可能会提出这样一个问题,即经济的民族主义会不会导致20世纪80年代的许多政策重演?上世纪80年代,美国走的是单边主义路线,当时影响了日本,我也非常担心目前的特朗普思想意识是否会影响到未来国会的观点。
 
  关键的问题就是生产率,每小时企业产出数据有一些下降,受到金融危机冲击还是很明显的。2007年到2009年这阶段数值比较低,后来就开始复苏,但是2011年又开始下降。我个人可能更加悲观一点,对于潜在的劳动力生产率我只做了1%的预判。经常有人跟我说,对美国十年的发展很难作出预测,因为起伏会很大,有可能增上去然后就突然下降了。我们观察一些发达经济体应该考虑到更多的因素,比如说一些新兴经济对其经济走势的影响。
 
  我们的预测有一个图表谈的是贸易逆差将在任何贸易纠纷前恶化。每六个月我们的同事会做出一些预测,可以说从政策推出到出现相应的结果往往有两年滞后期。我们还预测过,未来几年的贸易赤字会占美国贸易的2%至3%,不仅是这赤字本身很关键,美国的赤字不光是美国的问题,还会影响到其他国家贸易的情况。但是特朗普政府还要考虑到国会的意见,以及赤字对美国具体的人口结构的影响关系是什么样的。
 
  下面我简单地谈一下特朗普的一些计划,并且看一下会对中国经济产生何种影响。
 
  正如以前很多共和党政府的做法,我认为如果美国国会由共和党来主导有可能出现更大幅度的预算来进行减税。并且,国防边界安全支出会增加,教育税收减免方面的支出会增加。具体的财政政策刺激将包括减税和支出两部分。我们都会关注低利率带来的影响,在相关的领域美国需要大额的投资是必然的。我们在投资方面也可以多考虑中国的经验。特朗普在基础设施方面希望增加投资,对基础设施的投资中国很有经验。
 
  特朗普以及共和党出台了一些放开管控的法规,但这些法规并不是针对全部行业和部门,而只是针对部分行业和部门。对于美国股市而言,一些相关的产业由于特朗普政府相关的政策,能够进一步实现增长,取得更多的收益。
 
  之前奥巴马总统的一些政策,在特朗普政府或得到进一步改变,其中就涉及金融服务业。日前政府出台了一个声明,对于银行会有更多的监督,这政策跟原来的不一样,或者说有特别大的改变,对于银行业来讲影响将会巨大。
 
  此外我们关注一下美联储的相关反应,美联储未来将进一步上调利率。在6月份的会议上也许会进一步上调利率。我认为还有一些其他的相关风险。美联储的领导团队将会换届,换届之后或会对利率上调产生一定的影响,另外美联储的紧缩倾向依然向美元施加上行的压力。我还有一个担心,就是里根时期的错配可能会重演。我们认为如果美联储上调利率的行动比较慢的话,可能不会带来大幅度的货币价格上升。
 
  现在的情况就是贸易一扩大,贸易逆差就会形成循环。现在的关键是贸易逆差达到何种程度,特朗普才会勃然大怒,我们做一个预期,可能就是最近。当然,如果非常幸运的话,也有可能好几年之后才能达到。上世纪80年代,有一个广场协定,但是现在不太会产生这样的货币协定,尽管美元不论是现在还是那时候都是整个货币市场的一种主要货币。30年之后中国和美国经济发展总体还不错,二十国集团的经济发展总体也不错,所以在现在的情况之下,如果出现那时候所产生的广场协议将会是比较困难的事情。
 
  

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